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11月18日，A股上市公司东山精密(002384.SZ)向港交所递交了招股书，拟在主板挂牌，瑞银集团、国泰海通、广发证券、中信证券是其联席保荐东谈主。
IPO日报缜密到，衔接两年增收不增利的东山精密本年以来衔接完成两大收购，年内股价飙涨159%，市值接近1300亿元。公司距离其官宣诡计赴港上市只是畴前两个月，就已完成递表。
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招股书清楚，东山精密的历史可回想至1998年，由袁富根等东谈主独创于苏州，是一家提供金属结构件精密组件处事的公司。东山精密已于2010年4月9日在A股上市，收尾11月20日收盘，市值约为1293亿元(昨日收盘市值1313亿元)。当今在亚洲、北好意思洲、欧洲及非洲的15个国度及地区设有坐褥智商，领有70余家全资、控股或参股企业。
当今，董事长袁永刚、总司理袁永峰、袁富根共同限制东山精密约33.26%的股份，为控股股东；其他A股股东捏股66.74%。
经由27年的发展，如今的东山精密主要从事电子电路居品、精密组件、触控清楚模组、LED(发光二极管)清楚器件等的研发、坐褥和销售，居品时常运用于消耗电子、新动力汽车、通讯征战、工业征战、AI(东谈主工智能)、医疗器械等行业。
左证商议机构灼识商议的贵府，以2024年收入计，东山精密是群众第一大边际AI征战PCB供应商，居品主要运用于智高东谈主机、个东谈主电脑、汽车、工业与物联网征战，并正赶紧将才智扩展至数据中心结尾市集，增强公司辅助AI在数据中心与边际侧的端到端部署才智，从而推动智能互联期间的产业升级。
此外，以2024年收入计，东山精密依然群众第二大软板供应商和群众前三大PCB供应商。
招股书还清楚，东山精密与盛大行业顶级客户建设了深厚且时常的和谐相关，永久和谐伙伴遮盖群众前五大消耗电子品牌厂商中的四个、群众前五大纯电动汽车厂商和群众前五大云处事供应商中的四个。
值得一提的是，就在这次苦求港股上市之前夜，东山精密完成了对法国汽车零部件制造商Groupe Mécanique Découpage(下称“GMD集团”)100%股权收购偏激债务重组，总对价统共约1亿欧元(折合东谈主民币约8.14亿元)。
GMD集团诞生于1986年，是一家最初的法国汽车零部件承包商，在法国及国外开展业务，专注于乘用车和商用车零部件的坐褥。
关于这次收购，东山精密示意，此举计划为积极鞭策群众化计谋，建设公司在欧洲的产业布局，擢升公司在汽车零部件领域市集领域。
事实上，东山精密近十年间发起过屡次并购，如东山精密以对价6.1亿好意思元通过境外子公司收购在好意思国NASDAQ上市的MFLX公司100%股权，MFLX那时是好意思国最大、群众最初的FPC(柔性澄清板)坐褥商，东山精密通过并购MFLX促进公司的国际化程度。
本年6月，东山精密全资子公司香港超毅拟以不跨越59.35亿元收购群众光模块厂商索尔念念光电100%股权及职工期权(ESOP)，并同步认购10亿元可转债，用于偿还存量债务及扩产。
当今，东山精密已支付主要股权转让款约26.33亿元，索尔念念光电自2025年10月起负责纳入归并报表，剩余股权交割手续仍在有序进行。索尔念念光电于中国台湾、常州及成都领有坐褥智商。
对此，东山精密在招股书中示意，公司勉力于膨大群众制造布局，同期擢升腹地区域化运营和处事才智，以昂扬客户抑止发展的需求。近期公司对欧洲汽车零部件供应商GMD的收购恰是这一计谋的进一步体现，借此将制造专长融入腹地化运营实施，为更时常的客户群体提供一流的处事。
2025年上半年，东山精密在中国内地除外的客户收入孝顺达77.7%。收尾2025年11月11日，公司在亚洲、北好意思、欧洲及非洲的15个国度和地区领有坐褥智商，境外职工占职工总额的比例约20%。
跟着东山精密的收购膨大，东山精密的股价一都高潮，总市值从上市首日的111.31亿元涨至2024年底的约498.13亿元，涨了3.47倍，过问2025年，东山精密在接近500亿元市值的基础上再次飙涨159%，当今已接近1300亿元。
增收不增利
通过这些外部并购，东山精密不仅整合了资源，得以快速切入AI与光通讯、汽车零部件等领域，还助推了公司的功绩增长。
2022年至2024年，东山精密的收入永诀为315.8亿元、336.51亿元、367.7亿元，捏续增长；年内净利润永诀为23.68亿元、19.65亿元、10.85亿元，却衔接两年下滑，2024年净利润比较2022年腰斩54.18%。时辰，公司毛利率也从16.1%捏续降至11.5%。
对此，东山精密示意，2024年主如果基于严慎性原则，公司对LED业务优化运营管制，对部分低效征战进行整合和优化，产生1.64亿财富治理死亡，并对LED业务权衡财富计提了5.95亿财富减值死亡。剔除该部分身分的影响，2024年净利润同比着落约5%。
2025年前三季度，东山精密达成交易收入270.71亿元，同比增长2.28%；归母净利润12.23亿元，同比增长14.61%，已跨越2024年全年水平，其中，上半年孝顺昭彰，第三季度略有下滑。
需要指出的是，2022年—2024年及2025年上半年，东山精密来自五大客户的收入占各期总收入的比重永诀为66.8%、73.5%、71%及66%；来自最大客户的收入占各期总收入的比重永诀为51.6%、55.8%、51.3%及44.8%，存在昭彰的客户齐集庸依赖表象。
这次港股IPO，东山精密拟将筹集的资金用于开发新智商及升级现存的坐褥智商及产线天元证券_天元证券公司_实盘配资，潜在计谋投资或收购、偿还部分现存债务、用作营运资金及一般企业用途。
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